银河期货：印度铁矿石现货运量增加明显 焦炭现货仍有降价压力宏观方面，外交部：中方将与G20成员寻求共识和方案；美国5月新屋销售环比跌7.8％ 连续第二个月下滑；今年1-5月份，全社会完成营业性货运量199.9亿吨，同比增长6％。货运行业总体运行情况呈现稳中向好态势。前5月江苏工业增速继续回升，1-5月，全省规模以上工业增加值同比增长5.2％，高于年度5％的目标任务，全省工业增速继续回升。
行业方面，昆钢将在缅甸建全流程钢厂，年产400万吨；墨西哥对俄罗斯和哈萨克斯坦冷轧钢板启动第四次反倾销日落复审立案调查；波罗的海干散货指数涨至近六个月新高 因所有船舶运价指数上涨。
现货方面，上海地区厂提主流价格在3920-3960元/吨，盘面贴水104.5，上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3900-3910元/吨。唐山钢坯稳至3600C。从基本面看，供应收缩预期强烈，目前虽处淡季，但需求仍相对坚挺，叠加高成本对钢价存较强支撑，短线关注现货成交持续性，由于基差收窄，多单需注意节奏，策略上螺纹以及热卷正套可持有。（仅供参考）
隔夜ICE美棉合约价格震荡走势，7月合约跌0.55至61.97美分/磅，12月合约跌0.01至65.72美分/磅。6月25日，交易商继续等待G20峰会带来积极信号，ICE期货交投淡静，价格变化不大，预计峰会消息和实播面积之前市场将保持平稳。
夜盘郑棉价格震荡，909合约涨5至13600,2001合约跌25至14160,2005合约涨5至14700，郑棉持仓量略增至83.5万手。郑棉纱主力合约价格震荡，2001合约跌20至21460。6月25日郑棉生成仓单16689（-57）张，有效预报1237张，合计折合棉花71.7万吨。棉花现货价格指数CC index3128B价格14156（+1）。储备棉轮出第八周（6.24-6.28）储备棉轮出底价13515元/吨，较前一周上涨44元/吨。6月25日储备棉轮出销售资源10821吨，实际成交率93.70％，平均成交价格12900元/吨，新疆棉成交均价13124元/吨，地产棉成交均价12658元/吨。5月5日至6月25日，储备棉轮出累计成交32.20万吨，成交率84.34％。据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家仓储会员单位库存调查，5月底全国商品棉周转库存总量约352.81万吨，较去年同期增加97.46万吨，其中新疆库有棉花247.02万吨，同比增加90.53万吨。2019年5月我国进口棉花18万吨，同比增加38.5％，2019年1-5月我国累计进口棉花102万吨，同比增加74.7％。近期市场悲观情绪仍然比较重，下游市场缺乏信心，然而我们看到无论是5月份的纺织品服装的出口数据还是国内的零售额，其实数据并没有市场那么悲观。棉花上游供应充足，下游消费相对差是不争的事实，因此从供需层面上看，郑棉是比较空的。但是目前棉花价格长周期看属于低位，且当前棉花消化库存的阶段，储备棉最近成交率也维持高位，纺织企业近期也略有补库，涤纶短纤价格也有回升，粘胶短纤价格企稳，下游似乎有好转的迹象，多空双方分歧较大。目前市场对中美谈判重燃希望，但是能够谈好的概率也比较低，保持谨慎态度，需关注宏观随时可能出现的变化。关注中美贸易方面的态度以及美棉走势。预计近期市场波动率较大，可以考虑买入跨式期权。
棉纱现货价格略稳，纱布企业积极降低库存，缓冲贸易战带来的风险，市场仍比较悲观的，市场关注中美贸易谈判的结果。目前市场波动较大，下游企业由于产品库存难消化，按需少量采购。盛泽纱线元/吨。近期期现基差较小，建议纺织企业等待机会再入场。（仅供参考）
行业方面，昆钢公司与MSA大众公司总经理斯特丹昂签订合作协议，双方共同打造缅中钢铁国际产能合作项目，项目拟建规模每年400万吨全流程钢厂（一期建设200万吨/年，二期建设200万吨/年），具体主导产业包括烧结、焦化、炼铁、炼钢、制氧、热轧板、棒材、线材和型材生产线。项目配套产业有专用码头、发电厂、装备制造、水泥建材、钢结构、物流仓储等。唐山丰南区钢企停产计划出台，瑞丰钢铁、东华钢铁、凯恒钢铁、经安钢铁、纵横钢铁均在清单中。唐山市古冶区发布钢铁企业停限产清单，唐山不锈钢、唐山国义、唐山春兴特种钢3家钢企要求执行停限产计划。
现货方面，25日唐山焦炭市场暂稳，现市场二级焦A13.5，S0.8，CSR58报1990-2010，A13，S0.7，CSR55报2040-2050；准一级焦A13，S0.7，CSR60-63报2070-2120，均到厂承兑含税价。唐山地区限产消息刺激钢材期现货价格上涨，钢厂利润略有改善，但当前焦企利润200元/吨相对钢厂利润仍较高，钢厂仍有压缩焦炭成本意愿，目前焦炭整体供需处于均衡状态，随着唐山钢厂逐步落实限产，焦炭整体库存预计将出现累计，更有利于钢厂压价，焦炭现货预计仍有降价压力。（仅供参考）
木浆市场：针叶浆市场价格盘整，报盘变化不大，但实单可谈，有低价听闻，交投清淡。价格方面，银星报价4450元/吨左右；金狮、凯利普报价4550-4600元/吨左右，南方松报价4400-4450元/吨。阔叶浆交投疲软，价格盘整，实单可谈。鹦鹉报价4200元/吨左右，小鸟、卡拉宾报价4150元/吨左右。本色浆市场需求冷清，价格盘整。金星报价4800元/吨左右。化机浆市场交投一般，价格盘整走势，交投不多，实单商谈。昆河报价3900元/吨左右。
白卡纸市场：江苏博汇纸业出厂含税报价稳定：丹顶鹤白卡纸250-350g新单价报5410元/吨；平板加100元/吨。受成本持续上涨影响，亚太森博纸业计划自7月1日起，上调全系列各品牌白卡纸100元/吨。山东亚太森博纸业白卡纸出厂含税现金参考价：银博暂不生产，博旺250g报6400元/吨。
消息面：援引新浪财经消息：纸浆期货首个合约SP1906顺利完成交割，共计交割24920吨，交割金额1.14亿元（单边）。此次参与交割的双方包括厦门国贸纸业有限公司、仙鹤股份有限公司、厦门港务贸易有限公司、山东枫叶国际贸易发展有限公司、中基石化有限公司等造纸行业企业、行业贸易商、期货公司风险子公司等企业。首次交割的纸浆仓单分布于上海地区2760吨、浙江地区520吨和山东地区21640吨，仓单涉及大多数纸浆期货认证品牌。
操作上：纸浆随工业品回落。主力1909合约报收4544点，下跌-40点或-0.87％；可在下方4500-4520点处布置多单，在4480点处设置止损。（以上观点仅供参考不做入市依据）
期货低位震荡，青岛保税区美元胶市场报价窄调，远月升水不明显。烟片现货报价1690-1700美元/吨。泰标港上现货或近港船货报价1520美元/吨。马标8月船货报价1510美元/吨。泰混8月-9月船货报价1505-1510美元/吨。人民币泰混现货报价11700元/吨。山东丁苯1502报价10400元/吨。华北丁苯1712报价9100-9400元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10800元/吨。中石化华东丁二烯报价8600元/吨。
日胶小幅震荡，主力JRU11合约报收196.8点，下跌-1.2点或-0.61％。SICOM高开回落，主力TF09合约报收147.5点，上涨+0.4点或+0.27％。沪胶小幅抬升，主力1909合约报收11660点，上涨+20点或+0.17％。
援引证券时报消息：6月24日，浙江双箭橡胶股份有限公司发布2019年上半年业绩预告，本期属于上市公司股东的净利润同比增长达50％～80％。1月至6月，双箭股份盈利可达1.09亿元至1.31亿元，而上年同期盈利为0.72亿元。这得益于双箭橡胶主营业务橡胶输送带销售收入增长，同时，高端产品占比提高使得销售毛利率提升。。
国内云南胶水价格坚挺，报在10800-11100元/吨，贴水2001合约约-1800元，难以覆盖加工、交割成本。合成胶方面，近期兰化丁苯装置重启，宽松供应打压成品丁苯价格。最新运价指数企稳，报至979.2点（周环比+0.4点）。下游听闻个别轮胎产线因库存承压而减产。操作上：沪胶晚盘小幅震荡，走势与化工系甲醇十分相似。主力1909合约观望，关注下方11550点处前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考不做入市依据）
行业方面，FMG（Fortescue Metals Group）已获得西澳大利亚环保局的批准，支持其在皮尔巴拉开发Eliwana铁矿石项目。环境保护局审查了该项目的拟建基础设施，投资总额共计13亿美元（约18亿澳元），包括采矿和水利设施、临时和永久性废弃地以及尾矿设施。Eliwana项目将于2020年12月首次投产，项目将引用先进技术，保证FMG在未来20年每年1.7亿吨的最低产量，同时降低FMG的生产成本。据mysteel报道，印度铁矿石现货运量增加明显，上周市场上出现了6船印度铁矿石现货，这是自2012年3月30日以来最大的运量，所有这些货物都将供应给中国的买家。
现货方面，昨日青岛港PB粉成交842元/湿吨左右成交。本周澳洲发货从高位有所回落，BHP、FMG均有明显减量，巴西发货回升，到港方面较上周仍有下降，处于偏低位置。唐山逐步限产后预计疏港将继续下降，7月份港口库存有小幅积累可能，铁矿现货存在一定降价压力，但09铁矿盘面贴水100以上，预计呈现驱动向下、贴水已较大情况，建议观望。（仅供参考）
隔夜LME铝震荡回升，尾盘涨0.72％收于1813美元/吨。沪铝高位盘整，主力合约1908涨0.29％，停盘前收于13915元/吨，沪铝指数持仓减少5484手至71.4万手。
现货市场回顾，上海无锡地区当月普铝现货成交价在13880-13900元/吨之间，对当月平水~升10元/吨，较周一价格上涨近50元/吨，少量甘铝成交价在13870-13880元/吨附近，普铝下月票货价格在13870-13890元/吨附近，杭州地区今日现货价格在13920-13940元/吨之间。广东市场当月票成交价格集中在13970-13990元/吨，粤沪价差小扩至80元/吨。因绝对价格上涨，持货商出货意愿明显提升，贸易商间交投较为积极；当地下游因价格上涨，加之前期备货较充足，观望情绪又起，或仅按需采购。整体来看周二华南地区现货交投尚可。
行业方面，6月21日上午，“联邦塞特”号在秦皇岛港杂货公司己码头22号泊位装船作业正在进行，由秦皇岛港首航发往美国底特律的第一船9300吨散装铝锭即将启航。据悉，这之后还将有4万吨散装铝锭分4批次从秦皇岛港发运美国底特律。操作上来讲，美联储主席鲍威尔重申美国经济前景面临的风险正在上升，使决策者更有理由在一定程度上下调利率。隔夜美国5月新建住宅销售数据不及预期并跌至五个月新低，更是强化了近期降息的预期。同时美国或将暂停下一轮3000亿中国输美商品关税的消息，也在一定程度上提振了投资者的风险偏好。从产业方面的情况来看，随着终端消费步入季节性淡季，去库速度放缓的隐忧仍在持续积累，成本塌陷以及消费走弱预期均在制约着铝价表现。整体来看，随着市场情绪的持续波动，沪铝的震荡调整走势料将延续，区间操作为宜。（仅供参考）
隔夜LME镍收于12310，涨120，涨幅0.98％；库存168252，减624。美国联邦储备委员会主席鲍威尔25日在纽约表示，考虑到特朗普政府贸易政策的不确定性，以及全球经济增长乏力的情况，美联储许多成员认为可能需要更加宽松的货币政策。美元降息预期不断呈现，美指持续回落，基本金属得以提振。进口窗口关闭持续，但亏损幅度收窄，沪镍月差back的高度再度增强，镍价挤仓风险延续。当前镍基本面的矛盾仍显不够，镍价上涨带动不锈钢价格上涨，从而带动钢厂结构性盈利，短期镍铁反弹幅度小于期镍价格的反弹幅度，300系热轧盈利空间放大，尽管不锈钢成交并不活跃，但不锈钢端的负反馈程度仍不明显。
需求端，中国、韩国对印尼不锈钢的反倾销压力将倒逼印尼不锈钢减产应对，因此印尼镍需求有望下降。6月国内300系不锈钢仍将小幅下降，对应的镍需求也随之下降，从镍总体需求端（国内叠加印尼）看，仍有下降预期。
供应端，国内叠加印尼的NPI新增产能仍将持续释放。镍供应预期增加，需求预期下降，供需预期背离，利空基本面，但短期基本面矛盾程度仍显不够，主要表现为不锈钢价格和库存矛盾并不突出，而挤仓情绪波动较大，短期建议观望。在供应增加既定的前提下，需求端的反馈仍是后续基本面的关键。短期镍价的波动来自美元降息预期及镍挤仓情绪的宣泄为主，需警惕进口窗口、月差结构的异常背后的潜在挤仓风险，结构性的异动是建立在镍低库存的前提下，因此，后期镍库存及其贸易升贴水的变化将成为重要的风向标。（仅供参考）
隔夜LME锌延续反弹，涨1.77％收于2534美元，沪锌夜盘跟随震荡走高，收于20100元，沪锌指数持仓略增至63.5万手。
宏观市场，美国5月新屋销售 62.6万户，预期 68.4万户，美国经济数据表现继续差于预期；美联储主席鲍威尔：美联储不将美元设定为目标，如果有必要，仍有再次使用量化宽松的空间，但财政政策可以发挥重大作用，把货币政策当作唯一手段并不好，隔夜美元指数小幅反弹。
LME市场，LME锌库存增加2100吨至97625吨，LME锌现货升水略降至116.5美元。行业方面，澳大利亚反倾销委员会发布公告称，对进口自中国的热镀锌角钢启动反倾销立案调查，调查期为2015年至2018年。隔夜有色金属整体延续较好表现，市场对于美联储降息25个基点的预期维持强劲，宏观市场的回温继续推动锌价的反弹；而从基本面来说，现阶段锌锭垒库的速度并不明显，供需情况并未快速恶化，锌价仍有反弹空间但过程会有反复。（仅供参考）
隔夜LME铅延续小幅反弹，涨1.07％收于1935美元，沪铅夜盘震荡偏强，收于16280元，沪铅指数持仓8.7万手。
LME市场，LME铅库存持平于67350吨，LME铅现货贴水5.75美元，现货变动不大。而从国内市场来看，昨日周二上海市场金沙、南方铅16245元/吨，对1907合约升水50元/吨报价；江浙地区济金、万洋、铜冠、双燕铅16215-16245元/吨，对1907合约升水20-50元/吨报价，其中发白货对1907合约平水报价。近期铅沪伦比值出现大幅回落，外强内弱的情况表现较为明显，主要是由于海外铅锭供需结构好于国内市场，LME铅库存整体维持小幅去化。国内近期因环保因素导致部门冶炼厂检修减产，供应端的缩减相对明显，将对铅价形成一定支撑作用；同时考虑到海外市场反弹的推动作用，沪铅或继续震荡偏强，向上试探1.65万压力位IM体育官方网站。（仅供参考）
硅锰市场表现强势，南北报价相对混乱，主流现金报价在7500元/吨，且现货紧张，就目前钢招来看，钢厂议价空间有限，供应商报价属于绝对高位。唐山地区限产持续发酵，多家钢厂受到不同程度影响，目前来看，钢厂招标并不积极，硅锰最终采购影响量并未确定。锰矿方面，天津港库存保持高位，现货成交弱势，厂家采购积极性偏低，均在等待钢招落定后，逐步定量采购，而锰矿商前期挺价结果并不乐观，短期下调报价的可能性偏低。短期来看，期货市场表现强势的黑色品种带动硅锰合金持续上抬，厂家现货偏紧，内蒙限电影响下，硅锰支撑充足，报价下调的可能性偏低，钢招陆续展开后，市场将定调趋稳运行。
近期市场比较火热，期货价格上涨，目前期货价格在6000元/吨以上，与现货价格有一定价差，大厂主动提价，从上周开始西北大厂报价上调消息传出，中小型厂家上周开始逐步跟涨，主产区厂家上调50-100元/吨。下游钢材产量高位，5月粗钢产量8909万吨，6月钢厂开工依旧在高位，钢厂需求不会太差。厂家集中检修增多，宁夏，青海，内蒙，陕西各个主产区都有检修减产现象，市场消息据传目前宁夏区域6月减产产量多达3.5万吨，现货开始出现紧张局面，综合来看，硅铁在低库存，高需求情况下，现货价格有一个支撑，随着钢厂招标临近，下游需求逐步释放，短期内硅铁价格不会下跌，后期市场情况还要看需求。